并購(gòu)債發(fā)行落地

　　日前，招商蛇口披露2021年度第二期中期票據(jù)(并購(gòu))募集說(shuō)明書，擬發(fā)行金額30億元，其中不超過15億元用于包括但不限于置換發(fā)行人前期股權(quán)投入資金及后續(xù)資產(chǎn)投資與收購(gòu)等。這意味著房企首筆并購(gòu)中票落地。中國(guó)證券報(bào)記者注意到，自2021年12月以來(lái)，監(jiān)管部門多次鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)房企并購(gòu)出險(xiǎn)房企的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

　　金融機(jī)構(gòu)也拋出首單并購(gòu)主題債券。1月17日，浦發(fā)銀行發(fā)布2022年第一期金融債券融資公告，擬發(fā)行300億元金融債券。根據(jù)公告，品種一發(fā)行規(guī)模為250億元，品種二發(fā)行規(guī)模為50億元。其中，品種二募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)貸款投放。

　　浦發(fā)銀行表示，將按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則，穩(wěn)妥有序推進(jìn)募集資金投放，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制和貸后管理，做好資金用途監(jiān)控，助力房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　“浦發(fā)銀行首筆房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)主題債券是對(duì)政策的積極響應(yīng)，為金融機(jī)構(gòu)參與房企出險(xiǎn)資產(chǎn)處置提供了思路。若金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)債不計(jì)入銀行‘兩道紅線’，將有利于并購(gòu)融資的發(fā)放，加速出險(xiǎn)房企的風(fēng)險(xiǎn)化解。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳星告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　華泰證券研報(bào)表示，房企并購(gòu)融資有望突破“三道紅線”和“借新還舊”限制，但同時(shí)需要銀行有額度、房企有意愿、監(jiān)管有支持。

　　諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師梁楠認(rèn)為，由于并購(gòu)雙方企業(yè)背景、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、團(tuán)隊(duì)管理及企業(yè)文化等存在差異，因而并購(gòu)方將面臨經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)項(xiàng)目的估值往往決定并購(gòu)計(jì)劃的成功與否。

　　融資渠道通暢

　　政策不斷釋放利好，房企融資環(huán)境持續(xù)寬松。

　　1月13日，融創(chuàng)中國(guó)公告稱，擬按每股10港元價(jià)格配售4.52億股股份，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額為45.2億港元，折合約5.8億美元。融創(chuàng)中國(guó)表示，配售股份及認(rèn)購(gòu)股份分別占公司現(xiàn)有已發(fā)行股本的9.05%，及經(jīng)認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)擴(kuò)大后公司已發(fā)行股本的8.30%。公司擬將認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額的約50%用于一般運(yùn)營(yíng)資金，約50%用于償還貸款。

　　1月14日，濱江集團(tuán)公告稱，擬向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)發(fā)行總額不超過(含)35億元的中期票據(jù)和總額不超過(含)35億元的短期融資券。

　　中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，房企非銀融資規(guī)模為949.9億元，環(huán)比增長(zhǎng)35.9%。2022年1月1日-15日，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資為182億元。

　　中信建投數(shù)據(jù)顯示，1月8日-14日，共有18家房地產(chǎn)公司發(fā)行債券，合計(jì)77.3億元，較前一周增長(zhǎng)134.24%。其中，境內(nèi)債為77.3億元；平均發(fā)行利率為3.31%，較前一周減少376個(gè)基點(diǎn)。

　　機(jī)構(gòu)表示，2022年以來(lái)，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”背景下，房地產(chǎn)行業(yè)整體調(diào)控政策將較2021年呈現(xiàn)進(jìn)一步緩和并趨于轉(zhuǎn)暖態(tài)勢(shì)。在房地產(chǎn)行業(yè)貸款額度重置、并購(gòu)貸著重發(fā)力、部分城市房貸利率下行等多重因素利好下，行業(yè)資金環(huán)境將進(jìn)一步改善。